Walt Custer

全球製造業活動 根據6月全球採購經理人指數（PMI），6月份全球製造業活動稍有止跌，降幅低於5月份數值。圖1可以看到全球PMI從5月的42.4升至6月的47.8。 以製造業擴張與緊縮間的交叉線PMI = 50為前提來檢視的話，6月PMI為47.8，代表全球製造業活動仍在衰退中，只是下滑速度較慢。 調查結果因地區而異，但綜觀圖2中所有主要國家表現，6月份PMI已有所改善。 全球電子設備銷售 全球213家公開交易電子設備公司的第一季財務報告顯示，全球首季電子設備銷售全面下滑，2020年第一季相比2019年同期下降了7.1%（圖3）。 同時根據合併區域數據得出的其他（及更及時）資料，2020年6月電子設備銷售額相比2019年同期下降4.4%，也較2020年5月下降1.0%（圖4）。 美國電子供應鏈成長情況 新型冠狀病毒（COVID-19）疫情，及其所導致的經濟衰退讓美國身處痛苦深淵之中。根據美國商務部2020年5月發佈的數據，絕大多數國內電子設備類別5月份的3個月訂單增長率都處於下降的態勢（圖5）。 電子設備產品組合變化 全球電子設備銷售的產品組合最近在消費者驅動型購物－個人電腦、智慧型手機、媒體平板和數位相機風潮影響下開始出現改變。根據圖6，今年前兩季智慧型手機銷量因正常季節性因素、疫情以及後續負面經濟效應而有所下滑。 其中，個人電腦和媒體平板的銷售額卻於2020年第二季有所增長，反應的是居家辦公者以及兒童線上學習的需求。 數位相機需求則是隨著智慧型手機持續進化、取代休閒攝影用低階傻瓜相機，持續受到打擊中。 2020年第二季個人電腦和平板電腦銷售增長可能只是暫時，但數位相機跌幅仍看不到終點，也威脅到主要相機生產商的經濟生存能力。 半導體產業展望 從歷史來看，代工銷售一向是世界半導體出貨量的領先指標。圖7顯示出半導體、SEMI資本設備和代工廠銷​​售額都在成長當中（3/12 1），雖然增長速度已經放緩，仍不斥為令人鼓舞的跡象。 根據圖8，台灣上市的晶圓代工廠銷售額6月大幅激增，多少預示半導體晶片和晶片設備公司的發展前景看好。 總結 2020年看來仍是非常艱難的一年。如何應對疫情、全球經濟和國際關係帶來的問題為最主要的挑戰。不過，短期內可望有微弱的曙光，2021年和2022年的未來也可能更加光明。

從3月及4月的全球數據可以清楚看到，全球製造業發展受到新型冠狀病毒（COVID-19）影響而放緩腳步。全球採購經理人指數（PMI）從3月的47.3跌至4月的39.8（圖1）；數值低於50即表示製造緊縮。4月份全球PMI數據為自2008年金融危機以來的最低水平，然而這股頹勢並未隨著4月結束而停止，仍持續下探之中。 所有國家和地區的製造業無一倖免，均出現大幅下跌的現象（圖2）。在今年2月受疫情重創的中國於3月出現復甦跡象，接著又略有下降；從國際收支資料來看，新冠疫情迫使工廠關閉，全球製造業來到四月可說跌勢難擋，還伴隨著失業率飆升，以及GDP大跌。 電子供應鏈同受衝擊 全球整體電子供應鏈也受到當前這一波巨大的急劇下跌所拖累。根據全球213家電子設備製造商初步財務數據顯示，2020年第一季營收（美元）與2019年第一季同期相比下降將近6%（圖3）。同時間，統整52家EMS和ODM電子代工公司的資料則看到，銷售額更是大跌10%以上。 今年第一季，美國GDP下降4.8%，國內平民失業率上升至14.7%。 產業前景 全球電子供應鏈的增長大受影響。儘管半導體和SEMI設備第一季仍保持正面增長，但成長率已然到頂（圖4）。卡斯特管理顧問集團（Custer Consulting Group）發佈之半導體領先指標也表明，未來成長將會進一步放緩（抑或出現半導體產業實質衰退）（圖5）。 晶圓代工銷售（另一半導體領先指標）第一季出現讓眾人為之期待的反彈後（圖6）也在四月開始下滑。 從半導體和SEMI設備增長的比較圖來看，SEMI資本設備收益可能出現「近期收縮」（圖7）。 總結 第一季整體電子供應鏈均受到影響（圖8）。半導體晶片和設備部門表現較佳，但增長速度未來可能趨緩。 綜觀2020年產業收支表現，因新冠病毒疫情帶來的影響難以預估，引發的政治回應也無法預測，正處於相當艱難的時期。 讓我們持續關注各項市場未來發展！ Walt Custer為卡斯特管理顧問集團全球電子產業領域之分析師。