台積電握有台灣太陽能產業的未來關鍵

資料來源: DIGITIMES 電子時報 Jackie Chang

 

台灣積體電路製造股份有限公司 (TSMC) 董事長暨執行長張忠謀於 2012 年 8 月表示，台積電已改變對太陽能電池製造商茂迪 (Motech) 的投資定位，由策略性投資轉變為金融性投資。這一席話激起各界臆測 TSMC 下一步的發展，以及太陽能產業的整體發展。TSMC 並不一定會出售茂迪持股，但不論出售與否，公司都握有台灣太陽能產業的未來關鍵。

TSMC 與茂迪聯姻

TSMC 於 2009 年 12 月以每股新台幣 82.7 元（2.9 美元）的價格，購買茂迪 20% 的股份，成為茂迪的最大股東，總投資金額為新台幣 62 億元。張忠謀於 2012 年 8 月宣布轉變投資定位時，茂迪股價跌落至新台幣 28 元的歷史新低記錄，而茂迪在 2012 上半年則提報新台幣 32 億 2 千 5 百萬元的淨損失。這代表當時 TSMC 對茂迪的投資已經損失將近新台幣 40 億元。

雖然太陽能產業已於 2010 年復甦，但由於歐洲許多主要市場減少獎勵，以及持續供過於求的市場狀況，讓全球許多太陽能公司在 2011 至 2012 年期間聲請破產。

雖然茂迪因為子公司 AE Polysilicon (AEP) 停工及產品價格低等因素，於 2012 年提報新台幣 50 億 7 千2 百萬元的淨損失，但這仍是 TSMC 在太陽能產業「最成功」的一筆投資。主流矽晶型太陽能產品價格開始下降時，台積電在 CIGS 薄膜太陽能領域的主要投資 TSMC Solar，則遭受更嚴厲的打擊。

茂迪雖然是太陽能產業的主要業者，但尚未創造出產品差異化，一般認為這是 TSMC 轉變其投資定位的原因。

事實上，茂迪是相當健全的太陽能公司，劇烈的市場波動早已打擊大型的太陽能公司，例如德國的 Q-Cells 和中國的尚德 (Suntech) 都深陷財務問題。Q-Cells 已由韓國的韓華石化 (Hanwha Chemical Corporation) 收購，尚德則於最近宣布其中國子公司無錫尚德 (Wuxi Suntech) 破產。

台達電子投資新日光能源科技公司

台灣三家最大的太陽能電池製造商，分別是茂迪、昱晶 (Gintech) 和新日光能源科技 (NSP)，這三間公司的規模相當，如果其中有任何兩家公司合併，剩餘的一間公司就會遭到邊緣化。因此 TSMC 出售茂迪股份的謠言浮上檯面時，包括昱晶和 NSP 在內的許多公司，據說都希望與 TSMC 達成交易。

茂迪的命運尚未塵埃落定，但 NSP 已經與台灣電力供應商台達電子旗下的太陽能子公司旺能光電 (DelSolar) 合併。NSP 將為合併後的存續公司，台達電子則是 NSP 的最大股東。

對 NSP 而言，與旺能光電合併無疑是一場豪賭，因為需求持續疲軟，而兩間公司也都沒有達到滿載產能。重疊的客戶群和產能過剩是令人擔心的主要問題。NSP 合併後的太陽能電池年產量目前為 2GW，超越茂迪或昱晶，但獲利能力仍然是問題所在。